炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
来源：尺度商业
近期以来银行分红的情况引起了市场不小关注。
前有市场投资者吐槽无锡银行分红“太小气”，后有杭州银行2023年利润分配方案公告数据搞乌龙，将本应是“每10股派息5.20元”的分红政策，误写为“2023年度拟每股派息5.20元”，更正后引发市场舆论和投资者质疑。
最近，港股上市城商徽商银行的分红又引来了市场的关注，原因是该银行的一个大股东不满意现有的现金分红比例，要求提高分红比例并补偿前面多年的差额。
这是怎么一回事呢？
分红比例太低，股东不满意
6月16日，徽商银行发布了股东大会变更公告，内容显示，持有徽商银行约3.04%股权大股东Wealth Honest Limited向股东大会提出了两项临时提案，分别是《关于徽商银行2023年度利润分配方案》、《关于徽商银行回报股东特别分红方案的提案》。
根据徽商银行的年报，Wealth Honest Limited的控股股东为中静新华资产管理（香港）有限公司，所以下称该股东为“中静系”。
在中静系提出的《关于徽商银行2023年度利润分配方案》中指出，徽商银行近年来的现金分红比例太低了，与徽商银行的业绩表现、行业地位，形象严重不匹配，打击了广大长期坚守、支持徽商银行中小股东的信心。要求徽商银行重新考虑2023年的分红方案，将现金分红率提高到30%。
而在另一份方案《关于徽商银行回报股东特别分红方案的提案》中，股东中静系指出，徽商银行应当补偿2016年至2022年现金分红不足30%的差额部分，向全体股东每10股派发9.02元人民币（含税），合计分配现金股利约125.33亿元人民币。
股东中静系提出的新的分红方案是否与徽商银行近年来分红率偏低有关呢？
根据徽商银行发布的公告，2023年年度，徽商银行拟每10股派发现金红利1.46元人民币，分红总金额约20.28亿元。相对应的2023年度现金分红率约15%。
Wind数据显示，目前在港股上市的银行有16家（不包括A+H），中原银行、渤海银行、哈尔滨银行、盛京银行、甘肃银行、九台农商行6家银行2023年度不分红，其余10家银行进行分红。
10家分红的银行中，从总金额来看，徽商银行是最高的，而如果从现金分红率来看，徽商银行是最低的仅15%。
此外，股东中静系的提案中提到，徽商银行在港股上市以来，2013年至2015年，公司的现金分红比例都超过了30%，而2016年至2022年7年里，徽商银行的现金分红比例都未超过30%。
Wind数据显示，2016年至2022年，徽商银行的现金分红比例分别为28.58%、9.84%、4.26%、8.14%、20.18%、11.64%、13.88%。可以看到徽商银行在2016年至2022年7年间现金分红率波动较大，最低仅4.26%。
综合来看，近7年来徽商银行的现金分红率波动较大，起起伏伏甚至某时间段低于5%，这或许引起了股东的不满，而提出新的方案，要求提高分红并补偿此前的差额。
根据徽商银行的公告，股东大会的投票结果可能会出现4种情况：如原方案获得通过，每10股派送现金股利人民币1.46元（含税）；如新提案获通过，每10股派送现金股利人民币2.92元（含税）。
如两个提案都获通过，由于提案内容相悖，将无法按照任何一个方案派发股利，届时徽商银行将就2023年度利润分配安排另行公告。
如两个提案都遭否决，徽商银行将不会根据任何一项派发2023年度末期股利。
徽商银行的股东大会延期至2024年6月29日召开，届时股东中静系的增加分红的提案能否通过，徽商银行2023年的分红方案又是否会有改变呢？有待公司的后续公告！
矛盾已久，中静系上演多次不满意分红
在梳理徽商银行历年分红情况时发现，作为股东的中静系不是第一次不满意徽商银行拟定的分红方案，此前也曾两次在股东大会前夕，突袭提出新的分红方案。
2016年度，徽商银行董事会提出的分红预案为：向股东每股派发现金红利0.061元人民币（含税），分红总金额为7.73亿元，分红额约为当年净利润的10%。该分红方案定于2017年6月22日举行的股东大会上审议。
2017年5月28日，徽商银行公告称，股东中静系提出了新的分红方案，要求将2016年年度现金分红比例提高到2013年至2015年的水平，即分红比例在30%及以上。根据中静系的分红提案，每股拟派发现金红利0.193元人民币（含税）。
不过，中静系的提议分红方案最终没有在股东大会通过，徽商银行原本的分红方案通过，执行原本方案，每股派发0.061元人民币（含税）。
不曾想，2017年的分红上，中静系又卷土重来，再次不满分红，要求提高分别比例。
2017年年度，徽商银行制定的分红方案是拟派发现金总额约为2.76亿元人民币，中静系认为原方案现金分红过少，将打击投资者信心，为此另提36.71亿元现金分红临时方案交由股东大会审议。
最终，股东中静系的提案在股东大会遭遇了62.63%的反对票，而未获得通过。
而如今，面对徽商银行2023年的分红方案，股东中静系再次不满，再度提出了要求提高分红比例和补偿之前7年的分红差额的提案。
值得注意的是，梳理徽商银行的公告发现，股东中静系与徽商银行管理层间的“矛盾”已久，双方的“缠斗”不只是在年度的现金分红上。
比如，2015年，股东中静系和徽商银行的管理层就是否发行优先股提出了两个截然不同的方案，股东中静系反对发行优先股，提议终止境外发行优先股方案。最终中静系临时提交的终止境外非公开发行优先股提案未获通过。
甚至在徽商银行回A股IPO再上市的计划中，据媒体报道，股东中静系也跟徽商银行的管理层都存在矛盾分歧。
据了解，徽商银行一直有回A股IPO上市的打算，2011年徽商银行就计划在A股上市，不过最后未能如愿而转道港股上市。
2015年，徽商银行再度谋划回A股，并且递交了招股书。不过，2017年3月，徽商银行申请中止A 股IPO。
对此，徽商银行公告称，鉴于该行须就相关法律法规及证监会要求所涉及的部分事项与部分董事、股东进一步协商，且考虑到该行审计服务机构面临更换，该行董事会通过决议，决定向证监会申请中止审查A股发行。
而据证券日报报道，股东中静实业，作为该行第一大股东、其实控人作为该行非执行董事并未在申报材料更新稿上签字，同时还有其他董事没有签字。主要原因是认为公司治理存在问题，且申报材料中所描述的情况与事实不符。
目前，徽商银行回A股的情况也没有新的进展。
徽商银行业绩增速放缓，盈利能力走弱
徽商银行的现金分红比例走低，引起股东中静系的不满，同时，从财务数据上看，徽商银行近年来业绩增长放缓，盈利能力走弱。
年报数据显示，2023年，徽商银行的营业收入为363.65亿元，同比增长0.37%，归母净利润为144.33亿元，同比增长7.73%。
2021年至2022年，徽商银行的营业收入分别为355.14亿元、362.3亿元，营业收入增速分别为9.98%、2.02%；归母净利润分别为114.6亿元、133.98亿，归母净利润增速分别为19.76%、16.9%。
不难看出，2021年至2023年，虽然徽商银行的营业收入和归母净利润保持了增长，但是增速却大幅下降，特别是营收增速仅为0.37%。
细分来看，作为徽商银行的营收主力军，数据显示，2023年，徽商银行的利息净收入为287.2亿元，仅比2022年同期增长了0.15亿元，增幅0.05%。
而被寄予厚望的中间业务下降很明显。2023年，徽商银行的手续费及佣金净收入为28.05亿元，比2022年减少了13.75亿元，降幅达32.89%。
徽商银行的业绩增长放缓下，其盈利能力也相对走弱。净息差、净利差等是反映银行盈利能力的重要指标。
2023年，徽商银行的净息差为1.88%，比2022年同期下降了0.23个百分点，净利差也走弱至1.65%，同样比2022年同期下降了0.23个百分点。
资产质量方面，2023年，徽商银行的不良贷款率保持了下降趋势，为1.26%，比2022年同期下降了0.23个百分点，拨备覆盖率为271.94%，基本保持了与2022年一致。
不过，2023年，徽商银行计提了较多的减值损失，达87.98亿元，其中计提贷款减值损失79.13亿元，比2022年同期增加了33.9%。同时，徽商银行还加大了核销力度，2023年核销及转出不良资产103.72亿元，比2022年同期增加了67.53亿元。
由此可见，在徽商银行加大了损失减值力度和核销转出力度的情况下，徽商银行的不良贷款率下降，带来资产质量的相对较好的情况。
综合来看，徽商银行的业绩增长放缓，盈利能力走弱，虽然资产质量相对较好，但是部分细分行业的不良贷款率风险有上升，需要公司高度关注。
徽商银行后续能否缓解股东与管理层的矛盾，提升业绩更好发展呢？
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：杨红卜 股票配资者
文章为作者独立观点，不代表专业炒股配资门户观点
相关文章
