根据英国央行的说法,加息有效地降低了通胀。
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在一篇关于货币政策传导如何发挥作用的文章中,英国央行得出的结论是自2021年以来的加息行动通过抑制家庭消费和企业投资发挥了作用。
英国央行官员一再表示,在几十年来最快的紧缩周期中,将利率从0.1%上调至5.25%成功降低了通胀。周五发表的文章阐述了政策发挥作用的机制。
“有证据表明货币政策收紧对需求构成压力,”文章作者Natalie Burr和Tim Willems在周五发布的英国央行季报中写道。
英国国家统计署的数据显示,英国在2023年短暂陷入衰退,但今年以来大幅复苏。利率自去年8月以来一直维持在5.25%。
文章称,尽管实际总收入在2023年增加,但家庭消费增长放缓。这证明传统的货币传导机制在发挥作用。
储蓄率的上升与富人为利用高储蓄率而增加储蓄的假设一致。与此同时,抵押贷款借款人因为债务成本上升或预期借贷成本上升而削减支出。
“看起来加息一直在抑制消费,”作者说。
他们还表示,调查证据表明更高的利率减少了企业投资。住房投资也“大幅减弱”,反映出住房市场活动的下降“与高利率的预期拖累一致”。
高利率确保了英镑兑其他货币不会走软,否则会导致输入性通胀。由于其他国家也通过加息来抑制需求,对英国出口的需求也将下降。
两位作者表示央行的目标是“乏味且可预测”。
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